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| Monday, 14 November 2011, 09:15 HKT/SGT | |
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来源 RUSAL | |
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香港, 2011年11月14日 - (亚太商讯) - 全球最大铝生产商UC RUSAL（「俄铝」或「本公司」）（股份代号: 486；EuroNext: RUSAL/RUAL；MICEX: RUALR, RTS: RUAL）宣布其截至二零一一年九月三十日止第三季之业绩。
-- 截至二零一一年九月三十日止三个月的收益由二零一零年同期的2,708百万美元增加16.8%至3,162百万美元，主要是由于售价上涨及录得超出伦敦金属交易所铝价的创记录已实现溢价每吨164美元。
-- 经调整EBITDA由截至二零一零年九月三十日止三个月的564百万美元增加25.0%至截至二零一一年九月三十日止三个月的705百万美元。截至二零一一年及二零一零年九月三十日止三个月的经调整EBITDA利润率分别为22.3%及20.8%，维持业内领先地位。
-- 在强劲的经营业绩下，截至二零一一年九月三十日止三个月的经调整纯利由截至二零一零年九月三十日止三个月的143百万美元增加逾一倍至290百万美元。
-- 截至二零一一年九月三十日止三个月的纯利为432百万美元，而截至二零一零年九月三十日止三个月则为29百万美元。
-- 加权平均能源价格持续下降（二零一一年第三季较二零一一年第二季下降6%）。
-- 已完成债务组合再融资，到期日得以延长且息差降低，提高了营运及财务灵活性，并使本公司可以支付股息及解除资本开支限制。
-- BEMO项目按预定计划进行，所有九台涡轮机已运至现场，其中五台已安装。
-- 已为Taishet铝冶炼厂安排400亿卢布为期15年的无追索权项目融资，于二零一一年第三季再次产生资本开支。
俄铝行政总裁Oleg Deripaska先生在评论公司的第三季业绩时表示：
「市场不明朗及预期全球经济再次下滑，于二零一一年第三季对铝业带来沉重压力。尽管金属价格波动，俄铝期内仍取得优异业绩。稳固的生产业绩、成本效益提高及以客户为本的营销活动，加上对增值产品的专注，令我们期内的经调整EBITDA同比增加25.0%，而经调整纯利更同比增加逾一倍。俄铝维持其于业内的领导地位，经调整EBITDA利润率为22.3%。」
「俄铝于第三季获得国际及俄罗斯多家大型贷款机构支持，成功为债务再融资，加强了财务状况，使本公司在资本开支及制定新的长期增长策略（主要完成Boguchansky及Taishet冶炼厂）方面更为灵活。」
「当前的波动及伦敦金属交易所价格下跌，令现货市场与股市之间产生明显不平衡。主要指标均显示，现货市场仍然紧张，溢价维持在五年来的高位。这佐证了我们的观点，即与当前经济状况下其他商品的价格不同，铝价格已达致平衡点。中长期而言，外间对我们金属的需求将维持强劲。尽管当前经济状况富有挑战性，但俄铝相信其已取得的进展及对成本效益的持续专注将使本公司能继续为所有持份者带来价值。」
铝业及业务环境趋势概览
截至二零一一年九月三十日止九个月铝行业
截至二零一一年九月三十日止九个月，对铝的需求继续增长，达33.7百万吨，较二零一零年同期增加10%。截至二零一一年九月三十日止九个月的全球铝产量与铝消耗水平保持平衡，但较二零一零年同期的记录高出7%，显示消耗增长率高于生产增长率的趋势。
西方市场对铝的需求持续坚挺，北美及欧洲汽车及商业运输行业表现强劲，抵销了部分表现疲弱的建筑行业，令北美及欧洲需求于本年截至今日止分别增长5%及4.5%。日本海啸的残余影响仍浮现，日本消耗量下降3%。整体而言，对铝的需求主要受非经济合作与发展组织国家推动，符合近期趋势。根据Brook Hunt的资料，中国消耗量增长18%，而印度及巴西分别增长13%及8%。
根据俄铝资料显示，受汽车及建筑行业带动，日本对铝的需求正恢复至地震前的水平。铝进口量自二零一一年三月以来首次超过一年前的水平。预测第四季日本汽车产量较二零一零年第四季增加20%。二零一一年上半年日本对铝建材的需求较去年同期增加6.6%。
期内，中国对铝的需求增加至14.5百万吨。截至二零一一年九月三十日止九个月，中国的铝消耗量增长18%，远超出14%的产量增长，原因是供电限制导致冶炼厂关闭及新冶炼产能启动延误。二零一一年首九个月，中国维持铝净进口430,000吨。进口主要是板坯、坯段及航空材料等半成品。由于二零一一年第三季结束前伦敦金属交易所价格下跌，伦敦金属交易所－上海期货交易所价格套戥现为正数。
铝价由于铝成本增加、铝金属期货曲线上升及低利率水平而获支持。因此，二零一一年首九个月伦敦金属交易所铝价增加至平均每吨2,498美元，较去年同期增加18%。作为金融交易的一环，铝继续转至无仓单货仓，支持了铝产量、供应及相关价格。然而，按于二零一一年第三季整个后半部分实现的价格水平，估计全球铝业务中高达25%属无利可图，导致产能重新启动被推迟并引致在本年第四季产能关闭的可能性。
二零一一年铝行业前景
在主要铝消费市场，当前经济下滑的影响较为复杂。全球而言，汽车行业仍属铝需求增长的主要推动力之一。北美全年汽车产量预期按年增加5%，而欧洲亦预期增长1.6%。中国以外主要经济体的建筑行业依然疲弱，欧洲压材产品行业正在放缓。尽管如此，其他消费分部（包括航空及包装）的需求仍然稳固。俄铝预计，整体而言，二零一一年全球铝需求将按年增长13%至46百万吨。
于二零一一年，预测中国对铝的相关需求总量为19百万吨，较二零一零年增加15%。除汽车及建筑分部外，持续进行的基建发展及航空国防行业的新投资亦支持需求增加，不过汽车行业出现存货堆积的迹象。
于二零一一年，预测中国铝产量增加14%至18百万吨，但由于在第三季中国西南部地区干旱导致供电暂时中断，以及原铝需求下降导致半成品出口下降，该数字较二零一一年七月的年度化铝产量19百万吨有所下降。
按俄铝的估计，尽管经济前景不明朗，但二零一一年的全球铝产量预期仍将增长9%至46百万吨。报告的溢价显示，地区铝市场基本上保持平衡，这印证了我们的观点，即铝受当前经济状况的影响低于其他材料（如铜），供应过剩的问题可由仓储及／或财务交易有效控制。
业务回顾
铝产量
二零一一年第三季铝总产量达1,041,000吨，而二零一零年同期则为1,038,000吨。截至二零一一年九月三十日止九个月的产量由二零一零年同期的3,034,000吨增加1.0%至3,064,000吨。增加主要是由于俄铝位于西伯利亚（俄罗斯）的若干冶炼厂及瑞典Kubal的产量增加。
氧化铝产量--
二零一一年第三季及截至二零一一年首九个月的氧化铝总产量分别为2,049,000吨及6,074,000吨，较二零一零年同期分别增长0.1%及5.5%。产量增加是由于乌克兰Nikolaev氧化铝精炼厂、牙买加Windalco Ewarton工厂及爱尔兰Aughinish氧化铝精炼厂的产量增加。
铝土矿产量--
截至二零一一年九月三十日止三个月及九个月的铝土矿总产量分别增长7.7%及17.0%至3,560,000吨及10,177,000吨，而截至二零一零年九月三十日止三个月及九个月分别为3,306,000吨及8,697,000吨。较同期增长的主要原因是圭亚那Bauxite Co. De Guyana (BCGI)、牙买加Windalco Ewarton工厂及俄罗斯North Urals的产量增加。
财务概览
收益
二零一一年第三季的收益增加454百万美元或16.8%至3,162百万美元，而二零一零年同期则为2,708百万美元。截至二零一一年九月三十日止九个月，收益增加18.1%至9,485百万美元，而截至二零一零年九月三十日止九个月为8,029百万美元。收益增加主要乃因原铝及合金销售收益增加所致（分别占俄铝于二零一一年及二零一零年第三季收益的85.4%及84.2%，以及分别占截至二零一一年及二零一零年九月三十日止九个月收益的84.7%及84.4%）。
销售原铝及合金所录得收益增加420百万美元或18.4%至二零一一年第三季的2,700百万美元，而二零一零年同期则为2,280百万美元。期内收益增加主要因加权平均变现铝价于二零一一年第三季较二零一零年同期上涨约23.9%所致。而价格上涨原因是伦敦金属交易所铝价上升（由截至二零一零年九月三十日止三个月的平均每吨2,089美元上升至截至二零一一年九月三十日止三个月的平均每吨2,399美元），以及不同地区分部所录得超出伦敦金属交易所铝价的溢价创记录新高所致。超出伦敦金属交易所铝价溢价的加权平均已实现由二零一零年第三季的每吨114美元增至二零一一年第三季的每吨164美元，增幅为43.9%。
截至二零一一年九月三十日止九个月，销售原铝及合金所录得收益增加18.6%至8,038百万美元，而二零一零年同期为6,778百万美元。与第三季相同的趋势推动收益于九个月期间上涨。
销售成本
销售成本增加321百万美元或16.4%至截至二零一一年九月三十日止三个月的2,282百万美元，而二零一零年同期则为1,961百万美元。成本上升的主要原因为电费及电力增加以致能源成本增加、对主要生产人员实施新的奖励制度以致人员开支增加及原材料成本随着原料采购价上涨所致。于二零一一年第三季，卢布兑美元的平均汇率较二零一零年第三季升值，从而对于二零一一年第三季以卢布列值的开支造成负面影响。
经营业绩及经调整EBITDA
于二零一一年第三季的经营业绩为552百万美元，较二零一零年同期的433百万美元增加27.5%，即正经营利润率分别为17.5%及16.0%。利润率增加主要反映伦敦金属交易所的铝价及超出伦敦金属交易所的溢价上升的正面影响，以及分销、一般及其他经营开支减少所致。
经调整EBITDA，即经调整摊销及折旧、减值费用及出售物业、厂房及设备的亏损后的经营业绩，于二零一一年第三季增至705百万美元，而二零一零年同期则为564百万美元。正经营业绩乃影响是次增幅的主要因素。
财务收入及开支
二零一一年第三季的财务收入增加100百万美元至104百万美元，而二零一零年同期则为4百万美元，主要由于外汇收益于二零一一年第三季确认所致。
二零一一年第三季的财务开支减少54.4%至319百万美元，而二零一零年同期则为699百万美元，主要由于嵌入式衍生工具的估值变动所致（自二零一一年初开始，估值乃根据合约承诺的电力及产能数量得出，与每月向交易系统管理人提交的通知期限一致，而在此之前嵌入式衍生工具的功能就整个合约期限进行重估）。长期电力及其他供应合约中所载并在期内实现的付予对方的伦敦金属交易所挂钩价格调整溢价于二零一一年及二零一零年第三季分别为79百万美元及23百万美元，已计入衍生金融工具的公平值变动内。于二零一零年第三季，衍生金融工具的公平值变动亦包括延长至超逾通知期限的合约期间的嵌入式衍生工具重估，金额为400百万美元。同时，与OJSC MMC Norilsk Nickel（「Norilsk Nickel」）的股价挂钩的金融工具重估于二零一一年第三季达61百万美元，而于二零一零年第三季则为7百万美元。
银行贷款利息开支（包括银行开支）及关联方贷款利息开支减少101百万美元或34.2%至二零一一年第三季的194百万美元，而二零一零年同期则为295百万美元，主要由于在可比较期间，应付国际及俄罗斯贷款人的本金额减少及所有国际银行及Onexim的息差减少所致。
期内纯利
鉴于上文所述，于截至二零一一年九月三十日止三个月，俄铝录得纯利为432百万美元，而截至二零一零年九月三十日止三个月的纯利则为29百万美元。
经调整纯利
任何期间的经调整纯利乃界定为经就分占Norilsk Nickel的业绩的净影响、嵌入式衍生金融工具的净影响、重组债务的实际息率支出超出票面息率支出的金额及非流动资产减值的净影响作出调整的纯利。截至二零一一年九月三十日止三个月，经调整纯利增至290百万美元，而二零一零年同期则为143百万美元。正经营业绩为取得该增长的主要因素。
截至二零一一年及二零一零年九月三十日止三个月，持续经营业务的分部业绩率（按分部溢利占总分部收益的百分比计算）就铝分部而言，分别为25.7%及19.4%，氧化铝分部则为0.2%及12.3%。铝分部利润率上升的主要推动力披露于上文「收益」、「销售成本」及「经营业绩及经调整EBITDA」各节。在可比较期间材料（主要为燃油、铝土矿、氢氧化钠等等）的采购价的上升领先于氧化铝的售价（与伦敦金属交易所的铝价挂钩），为氧化铝分部的利润率大幅下降的主要原因。
www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20111114/LTN20111114046_C.pdf
前瞻性陈述
本公告载有关于未来事件、推断、预测及预期的陈述，性质属于前瞻性陈述。本公告内的任何非历史事实的陈述均属前瞻性陈述，涉及已知及未知的风险、不确定性及可能导致我们的实际业绩、表现或成果与该等前瞻性陈述所表达或暗示的任何未来业绩、表现或成果出现重大差异的其他因素。该等风险及不确定性包括UC RUSAL招股章程所讨论或辨识者。此外，UC RUSAL的过往表现不可依赖作为未来表现的指标。 UC RUSAL概不会就任何前瞻性陈述的准确性及完整性发表声明，亦（除适用法例规定者外）不会承担任何责任补充、修订、更新或修改所表达的任何该等陈述或任何意见以反映实际业绩、任何假设或UC RUSAL预期之变动或影响该等陈述的因素之变动。因此， 阁下对该等前瞻性陈述作出的任何依赖概由阁下承担全部风险。
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