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Saturday, 30 November 2019, 20:56 HKT/SGT
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宇华教育连续三年稳定高速增长
收入复合增长率30%,调整后净利复合增长率36%

香港, 2019年11月30日 - (亚太商讯)  - 宇华教育于2019年11月29日收盘后发布了2019财年年度业绩公告,这是宇华教育自2017年2月28日上市以来的第3个完整会计年度。宇华教育的收入同比去年增长43%,调整后毛利同比增长50%,最核心财务指标-调整后净利润同比增长30%。在上市后的三年中,宇华教育的各项财务指标持续稳健高速增长,其中收入从2016财年的7.81亿增长至2019财年的17.14亿,3年复合增长率30%;调整后净利润从2016财年的3.16亿增长至2019财年的7.92亿,3年复合增长率36%。






高等教育已成宇华主业

总部位于河南郑州的宇华教育,即将迈入发展的第20个年头。

自2017年初上市以来,历经三个财年的发展,现已以158亿港币的市值跻身港股高等教育头部公司,高等教育已成为其主业和业绩贡献的顶梁柱。

宇华教育旗下现有29所全日制学校,总学生人数已超过14万人。从在校生人数来看,宇华教育高校和高中占比已85%以上,K9占比仅为15%以下;从收入及利润贡献来看,高校和高中占比高达80%左右,K9仅占20%左右。从该公司三年来不断拓展高等教育版图的趋势来看,高等教育在宇华旗下所占比例还将不断提升。

收购出手“稳准狠”,整合提升“快巧稳”

宇华自2009年涉足高等教育领域,兴办郑州工商学院(原河南理工大学万方科技学院),上市后又分别于2017年12月、2019年2月、2019年7月并购湖南涉外经济学院、泰国斯坦福国际大学和山东英才学院,其布局人口大省、抢占优质高等教育高地、海内外联动布局的外延扩张路线逐渐显现。

综合来看,宇华旗下大学特色鲜明:无论是宇华自建的郑州工商学院,还是并购得来的湖南涉外经济学院、山东英才学院,均有着规模大、教学质量口碑优、潜力大、区域位置优的特征——在校生规模3万人以上的民办本科高校在国内并不多,宇华旗下占据3所;2019年中国校友会网评选的中国民办大学综合实力排行榜上,民办大学全国前11强中,宇华旗下大学占3席(山东英才学院、郑州工商学院、湖南涉外经济学院分别位居全国第三、第七、第十一位),且均为所在省排名第一的民办大学;而这三所大学所在地均为中国人口大省、高考大省、经济大省的省会城市(河南人口全国第一,GDP全国第五;山东人口全国第二、GDP全国第三;湖南人口全国第七,GDP全国第八);而位于曼谷的泰国斯坦福国际大学,虽然仅有4000多在校生,却因高度国际化又成本低廉而被宇华纳入版图,其50%的学生为来自全球120个国家的留学生,70%的教师为来自欧美的外籍教师,75%以上的课程为全英文授课,加入宇华后,与宇华国内学校在国际教育方面开展了深入联动,协同效应明显,其自身财务状况也不断改善。

曾因不愿承诺到底每年并购几个标的而被投资人质疑,宇华仍然坚持自己的观点:“不会‘为了并购而并购’,也不会为了冲业绩而并购,宇华有20年的办学经验,我们坚信自己懂学校,也懂经营,不会令市场失望。”

事实上,宇华的节奏堪称不鸣则已一鸣惊人:并购湖南涉外经济学院,从第一次谈判到实际交割,仅用了三个月;并购泰国斯坦福国际大学仅耗时四个月;并购山东英才学院也不过八个月而已。仅湖南、山东两笔收购,就为宇华增加6 万多名在校生,规模比一些教育类上市公司总体量还大。连番拿下几个业界公认的优质标的,宇华给市场留下了“稳准狠”的深刻印象。

而更为市场所看重的,则是并购后的整合能力。以湖南涉外经济学院为例:并购前,湖南涉外经济学院年利润为6500多万元,宇华并购后,仅用一年半时间开源节流,将其利润提升了超过三倍,学校发展稳中向好,在全国民办大学排名迅速从全国第31位跃升至第11位。一方面是从收入端入手,通过提升办学质量,增加学生人数,提高学费;另一方面是在出口端加强内部梳理,善用巧劲,选准切入点,改善与解决“跑冒滴漏”现象。除却集团化管理的丰富经验以外,更得益于宇华20年专注做学历教育的专业性。

连续三年业绩超预期,稳定持续高速增长

上市第一年,宇华教育调整后净利润增长30.1%,远远超出了25%的市场预期值。迄今为止,连续三年,宇华的业绩均超出市场预期,保持着稳定、持续、高速增长:2017年调整后净利润增长30.1%,2018年调整后净利润增长49%,2019财年业绩依然亮眼,调整后净利润增长增长高达30.1%,上市三年来的复合增长率更是达36%。

回顾上市的历程,宇华教育CEO李花谈到:“宇华的风格是务实求真,行胜于言。承诺市场的,宇华做的比承诺的更好。长期关注宇华的朋友会慢慢发现,宇华是一家经得起时间和历史考验的公司。”

宇华教育董事局主席李光宇在谈到并购时说道:“好的上市公司应该‘静若处子动若脱兔’,该出手并购的时候是坚决果断的,该融资的时候也要坚决果断。没有融资的坚决果断,就支撑不了并购时的坚决果断。融资是为了更好的发展,是为公司负责,更是为股东负责。并购给宇华带来的增长有目共睹——只有把蛋糕做大,股东们才能得到理想的回报。”

实实在在的工作,换来的是扎实的业绩和市场的支持。2017年2月28日宇华上市发行价为2.05港元,对应市值62.7亿港元,截至11月29日收盘,宇华股价已翻倍达4.81港元,市值达158亿港元。展望下一个三年,宇华信心十足:“从上市到现在,每一次选择,每一次行动,宇华都是仰望星空,脚踏实地,既着眼于公司发展,更要为股东利益负责。教育是需要耐心的事业,时间终会见证一切。”



Nov 30, 2019 20:56 HKT/SGT
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部门 金融, 业务
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